I mercati di previsione politica stanno diventando sempre più popolari negli Stati Uniti. Questi mercati consentono di negoziare contratti su eventi politici reali, come ad esempio chi lascerà il gabinetto presidenziale, chi saranno i prossimi candidati alla presidenza e molto altro .Uno degli argomenti più caldi, con mesi di anticipo, sono le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. Ma ci sono tantissimi altri mercati di previsione elettorale disponibili in questo momento, come le elezioni generali in Brasile o il prossimo primo ministro in Israele. I siti di mercato per le previsioni politiche sono piattaforme in cui è possibile negoziare contratti basati sull’esito di eventi politici, che possono includere qualsiasi cosa, dalle elezioni alle decisioni politiche e persino agli affari internazionali. Ogni evento viene presentato come una domanda a cui si può rispondere con un sì o un no, e acquisterete quote in contratti “Sì” o “No” a seconda dell’esito che ritenete vero. Nella stragrande maggioranza dei mercati di previsione politica, il prezzo di ogni quota relativa all’esito di un evento è compreso tra 0,01 e 0,99 dollari. Questa struttura di prezzo riflette la convinzione collettiva del mercato circa la probabilità che l’evento si verifichi. Ad esempio, un prezzo basso indica una bassa probabilità implicita, mentre un prezzo alto indica un’alta probabilità implicita. Un contratto quotato a €0,65, per esempio, implica una probabilità del 65% che l'evento si verifichi. Il volume mensile combinato delle 2 piattaforme più grandi, Kalshi e Polymarket, è schizzato da meno di 5 miliardi di dollari nel settembre 2025 a circa 24 miliardi di dollari nell’aprile 2026, rendendo questo uno degli angoli della finanza in più rapida crescita. Detto questo, i mercati predittivi comportano rischi finanziari reali, questioni fiscali ancora aperte e un quadro normativo in continua evoluzione. Le elezioni sono ben lungi dall’essere l’unico tipo di mercato disponibile. Sui siti statunitensi specializzati, in questi giorni si può scommettere se Gavin Newsom sarà il candidato democratico alla presidenza nel 2028 (29%), mentre Trump sotto accusa prima del 2028 è dato al 68%. I contratti sulle decisioni della Fed sui tassi, i dati sul PIL e le rilevazioni dell'inflazione permettono ai trader di esprimere opinioni direzionali sui risultati macroeconomici. Le piattaforme basate su blockchain come Polymarket permettono il trading globale e senza permessi. I prezzi vengono determinati dalla domanda e dall’offerta tra i trader. Quando arriva nuova informazione sul mercato - un sondaggio, una notizia, un post sui social - i prezzi si aggiornano quasi in tempo reale. Il prezzo corrente in qualsiasi momento rappresenta la probabilità di consenso del mercato che l’evento si verifichi. La differenza tra i mercati predittivi e il gioco d’azzardo tradizionale va ben oltre la semantica. Nelle scommesse a quota fissa, è il bookmaker a stabilire le quote e tu punti contro la casa. Il margine della casa è sempre incorporato nel sistema. Nei mercati predittivi, invece, il modello è peer-to-peer: si fa trading con altri partecipanti, non contro una casa. I mercati predittivi offrono anche qualcosa che i bookmaker raramente permettono: la possibilità di uscire da una posizione prima che l’evento si concluda. Se hai comprato un contratto “Sì” a €0,40 e il prezzo sale a €0,75, puoi vendere la tua posizione e incassare il profitto senza aspettare l’esito dell’evento. Questo fa sì che i mercati predittivi funzionino più come mercati finanziari che come agenzie di scommesse. Gli americani tracciano una nuova linea di demarcazione nella frenesia delle scommesse che sta travolgendo Wall Street: la politica. Secondo un sondaggio di Politico, la maggioranza degli americani ritiene che scommettere sull’esito delle elezioni dovrebbe essere illegale. Gli americani hanno mostrato poca esitazione nel scommettere sui Mondiali di calcio, sul meteo a Dallas e sul prossimo film di James Bond attraverso i mercati delle previsioni. Eppure, per molti, la politica rappresenta un passo troppo azzardato. I risultati del sondaggio di Politico mostrano che un ampio gruppo di adulti statunitensi non ritiene che scommettere su eventi politici come ciò che dirà il presidente Donald Trump, a chi concederà la grazia e l’esito delle elezioni presidenziali del 2028 dovrebbe essere legale. Il sondaggio, condotto da Public First, una società di sondaggi indipendente con sede nel Regno Unito, ha rilevato che la maggioranza degli adulti statunitensi - il 44% - ritiene che scommettere sull’esito delle elezioni dovrebbe essere illegale. Quasi 700 milioni di dollari sono già stati scambiati sui mercati delle elezioni presidenziali del 2028 attraverso le piattaforme internazionali di Kalshi e Polymarket. I trader giornalieri, gli appassionati di politica e i giganti di Wall Street si stanno riversando nei mercati delle previsioni per scommettere su una gamma apparentemente in continua espansione di eventi, che spaziano dallo sport alla politica e alla cultura pop. Kalshi e Polymarket hanno accordi di partnership con realtà del calibro di Cnn, editore del Wall Street Journal e la Major League Baseball, e vantano valutazioni che si misurano in decine di miliardi di dollari. Inutile dire che perfino il giornalismo potrebbe incorrere così nell’insider trading. Inoltre, sotto la presidenza di Trump e del suo nuovo presidente, Michael Selig, la Cftc ha adottato un atteggiamento molto più favorevole alla crescita del settore. Gli analisti hanno definito i mercati relativi a politica, elezioni e politiche pubbliche “la più grande opportunità” per Kalshi e Polymarket, stimando che questi prodotti potrebbero raggiungere un volume di scambi di 266 miliardi di dollari entro il 2030. Ciò rappresenterebbe il 27% del volume delle piattaforme, rispetto al 10% di inizio 2025, secondo il rapporto. Per Caleb Davies, trader di lunga data nel mercato delle previsioni e residente in Minnesota, i mercati politici sono cruciali, nonostante lo scetticismo degli americani. Che le scommesse su guerre e terrorismo fossero impopolari non sorprende Phillips di PredictIt. Ma la politica in generale, ha affermato, ha un suo spazio nel panorama dei mercati delle previsioni. E per Phillips, non si tratta solo dei trader, ma anche delle redazioni giornalistiche, degli strateghi delle campagne elettorali e del pubblico in generale, che si rivolgono ai mercati per ottenere indizi sull’agenda del presidente, sull’approvazione di una legge e, naturalmente, sull’esito delle elezioni.

Raffaella Vitulano
 

( 21 luglio 2026 )