Anche nel 2026, il prodotto interno lordo dell’Italia non andrà oltre lo 0,5 per cento. Come nel 2025. Lo dice la Commissione europea nelle sue previsioni economiche di primavera. Nel Paese, “la crescita dei consumi rallenta a causa della perdita di potere d’acquisto”, mentre le esportazioni nette “incidono negativamente sulla crescita”. Nel 2027, la produzione dovrebbe crescere dello 0,6, sostenuta dalla ripresa del commercio globale e dalla normalizzazione dei prezzi. Si prevede che l'inflazione aumenterà al 3,2 quest'anno e diminuirà all'1,8 nel 2027. Il deficit pubblico dovrebbe scendere dal 3,1 del Pil nel 2025 al 2,9 nel 2026 e nel 2027. Ciononostante, il rapporto debito-PIL, avverte la Commissione, è destinato ad aumentare ulteriormente fino al 139,2 per cento nel 2027, dal 137,1 del 2025. L'aumento è dovuto a un “differenziale tra tassi di interesse e crescita, che ha incrementato il debito, e a ingenti aggiustamenti dei flussi di stock legati ai crediti d'imposta per la ristrutturazione degli alloggi che avevano inciso sul disavanzo negli anni precedenti, mentre l'effetto di riduzione del debito derivante dagli avanzi primari rimane limitato”. La crescita occupazionale ha rallentato nel 2025 e si prevede che rimarrà “modesta” nel biennio 2026-2027. Con la diminuzione della popolazione in età lavorativa e la stabilizzazione dei tassi di partecipazione, fa notare Palazzo Berlaymont, il tasso di disoccupazione è destinato a scendere ulteriormente al 5,7 nel biennio 2026-2027. La crescita salariale dovrebbe moderarsi, attestandosi al di sotto del 3 per cento, poiché “le rinnovate pressioni inflazionistiche non si ripercuotono completamente sui salari, a causa dell'indebolimento della domanda di lavoro e dell'indicizzazione parziale e ritardata dei contratti collettivi”. Il forte aumento mensile dei prezzi dell'energia a partire da marzo 2026 si ripercuoterà “rapidamente” su altri beni e servizi, portando l'inflazione complessiva al 3,2 per cento nel 2026. Tuttavia, la prevista moderazione dei prezzi delle materie prime energetiche nell'arco temporale previsto dovrebbe portare l'inflazione complessiva al di sotto del 2 nel 2027, “nonostante l'inflazione alimentare e dei servizi rimanga elevata”. Il conflitto in Medio Oriente, dice l’UE, influenzerà tutte le componenti della domanda. I consumi privati sono destinati a rallentare, a causa della riduzione del reddito disponibile reale, nonostante un leggero calo del tasso di risparmio. La crescita degli investimenti dovrebbe rallentare rispetto al 2025, a causa di una leggera flessione dell'edilizia residenziale. L’RRF (Dispositivo per la Ripresa e la Resilienza) continua a sostenere gli investimenti in infrastrutture e beni, sebbene questi ultimi siano destinati a risentire delle tensioni geopolitiche e dell'aumento dei tassi di interesse. L'impatto dei dazi USA e le interruzioni in alcuni mercati di esportazione dovute al conflitto in Medio Oriente “peggioreranno ulteriormente le prospettive delle esportazioni di beni, riducendo al contempo le importazioni”. Le esportazioni nette incideranno negativamente sulla crescita del nostro Pil, “seppur in misura minore rispetto al 2025”.
Pierpaolo Arzilla

( 21 maggio 2026 )